财务造假

引言 2026年以来，中国证监会严肃查处了多起上市公司财务造假案件，其中*ST卓然、清越科技、元道通信三起案件尤为典型。 这三起案件，有的造假贯穿IPO前后，有的上市后持续系统性造假；有的虚增利润数亿元，有的虚增收入超6亿元。处罚力度从数千万到数亿元不等，三家公司均面临强制退市。 作为财税从业者，深入研读这些案例，不仅能看清财务造假的常见手法，更能从中汲取深刻教训。今天我就结合这三起案例，给大家讲讲财务造假的性质、手法、处罚结果，以及带给我们的启示。 一、三起案件概览 案件 公司 板块 造假期间 造假类型 虚增金额 处罚金额 退市状态 1 *ST卓然 科创板 2021-2024年 上市后系统性造假 虚增利润2.87亿元 公司1250万+责任人3580万 2026年10月29日停牌（市值退市） 2 清越科技 科创板 2020-2023年上半年 欺诈发行+上市后造假 虚增利润约1.29亿元 公司1.72亿+责任人2800万 2026年9月11日停牌（面值退市） 3 元道通信 创业板 2019-2022年 欺诈发行+上市后造假 虚增收入6.56亿元 公司2.39亿+责任人1800万 2026年10月28日摘牌 二、案件性质分析 性质一：欺诈发行——IPO"带病闯关" 踩坑点1：清越科技和元道通信都是在IPO阶段就开始造假 清越科技2020年至2022年上半年通过少计存货跌价准备、虚假销售芯片等方式虚增利润，其中2022年上半年虚增利润占招股书披露当期利润总额的131.74%——也就是说，上市前最后一个报告期，公司披露的利润几乎全部是假的。 元道通信2019年至2021年通过虚构工作量确认单虚增营业收入，占招股书披露营收比例从8.75%一路升至16.23%。靠着这些掺水的数据，公司成功骗取上市资格，募集资金11.69亿元。 性质认定： 两家公司在公告的证券发行文件中编造重大虚假内容，构成《证券法》第一百八十一条所述的欺诈发行违法行为。 性质二：上市后持续造假——“带病上市"后继续"带病运行” *踩坑点2：ST卓然是上市后连续四年系统性造假 与清越科技、元道通信不同，*ST卓然的造假始于上市后的第一个完整年度（2021年），并持续至2024年，时间跨度长达四年。 四年累计虚增利润总额约2.87亿元，其中2023年虚增利润2.24亿元，占当期披露利润总额的148.33%——剔除造假部分后，公司当年实际亏损。 性质认定： *ST卓然的行为构成上市后定期报告信息披露违法违规，触及重大违法强制退市情形。 性质三：中介机构失职——“看门人"形同虚设 踩坑点3：三起案件中，中介机构均存在未勤勉尽责问题 *ST卓然案中，审计机构信永中和连续四年出具标准无保留意见，保荐机构国投证券（原安信证券）历年督导报告均称"未发现违规”。证监会已对会计师事务所正式立案调查。 清越科技案中，保荐机构广发证券、审计机构立信会计师事务所被立案调查。案发后，广发证券、立信会计师事务所及公司实控人共同出资设立3.7亿元先行赔付专项基金。 元道通信案中，证监会正在对中介机构执业情况开展调查。 性质认定： 中介机构作为资本市场"看门人"，未能勤勉尽责，涉嫌未充分履行核查验证义务。 三、造假手法剖析 手法一：虚构业务，虚增收入 典型案件： 元道通信 操作路径： 通过虚构工作量确认单等方式虚增营业收入 2019年至2022年，分别虚增收入6590万元、1.61亿元、2.64亿元、1.66亿元 四年累计虚增营业收入约6.56亿元 踩坑点4：虚构工作量确认单是通信技术服务行业的常见造假手段 元道通信主营通信网络维护与优化服务，客户主要为中国移动等电信运营商。公司利用行业特性，通过伪造项目进度确认文件虚增收入。 查处关键： 监管部门通过跨部门数据调取与银行流水穿透，精准锁定了虚假记载的铁证。 手法二：少计提减值准备，虚增利润 典型案件： 清越科技...